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論文與報告
CEEM 《中國外部經濟月度報告》 2019年6月
2019-06-18 19:19:00

*中國社科院世經政所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室),2019年6月18日

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CEEM中國外部經濟監測(2019年6月)

外部實體經濟

        2019年5月份,中國外部經濟綜合PMI 為50.34,環比小幅下降0.6個點,已連續多月低于半年移動平均線。其中,PMI指數處于枯榮線上方 的國家有:美國和加拿大等發達經濟體和印度、巴西等新興經濟體。而處于枯榮線下方的主要經濟體為歐元區、日本、韓國和英國,以及俄羅斯、土耳其和南非。

        從PMI的最新變化來看,5月份美國PMI微降至52.1,創2年來新低。同時美國5月非農數據創三個月新低,大幅低于預期。日本PMI下跌,歐元區輕微下跌。韓國PMI下降超過1個點。新興市場中,除印度外,基本所有經濟體PMI均小幅下降。

        進出口方面,根據WTO最新數據,2018年全球實際出口數量同比漲幅在10月到達近10%的高點后于11月回落至2.5%。

大宗商品與金融市場

        5月份CEEM大宗商品價格指數環比上升2.6%。油價受到經濟放緩預期和美國庫存高企的壓力,升勢顯著回落。鐵礦石價格環比漲8.1%。鋼材價格上漲1.6%。煤炭和大豆價格延續跌勢。BDI指數延續漲勢,黃金價格和上月基本持平。

        5月份美國10年期國債收益率小幅上漲至2.14%。隨著非農等數據走弱,美聯儲寬松預期回升。標普500指數下跌近200點,VIX波動指數上漲。香港、日本、英國股市均回落。LIBOR隔夜利率持平在2.35%。

        5月匯率市場方面,美元指數延續升勢至97.75。英鎊和歐元走弱,日元小幅上漲。印度、巴西、俄羅斯貨幣小幅走弱。人民幣兌美元小幅進一步走弱,離岸價格仍然弱于在岸價格,匯率承受一定壓力。

對國內宏觀經濟影響

        5月實體經濟有持續走弱跡象,主要發達經濟體和新興市場國家數據均表現不佳,需防范全球外部需求疲弱帶來的風險。且貿易爭端預計會對多邊經濟帶來持續影響,進一步增加進出口成本。另一方面,大宗商品價格上漲為國內帶來輸入型通脹壓力,但預計隨著經濟增速放緩商品價格將會承壓。

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